hi_3.png
В среду смотрела стрим на ютуб-канале «Вредный инвестор». Там сооснователь Тезиса Назар Щетинин показал, как разобрать любую компанию по фундаментальному анализу на примере «Абрау-Дюрсо», и, в общем, поделился своей философией инвестирования.

Стрим шел больше 2-х часов. А я догадываюсь, что вы люди занятые. Поэтому для тех, кто не смотрел, выписала самые яркие моменты эфира. Я смеялась, и думаю вы ко мне присоединитесь.
Про то, когда нужно продавать акции
«Я недавно вспоминал Толстого, который написал книгу „В чем моя вера“. Там, простите мне мою отсылку, надеюсь не оскорбляю чувства верующих, он сказал, что „мне кажется, мы понимаем Евангелие неверно, его надо понимать буквально“.

Вот мне кажется, что советы хороших толковых инвесторов, таких как Баффет или Грэм, надо понимать буквально. И вот когда тебе Баффет или Грэм говорит, что хороший срок владения акцией — бесконечность, это надо понимать буквально.

Это не метафора такая, типа „понимаете, надо подходить с таким подходом к рынку, что как будто бы бесконечность владеть ими, но при первой возможности продать“. Нет. Это буквально так. Я здесь согласен с Толстым. Надо понимать буквально некоторые вещи».

«А зачем продавать? А смысл? Я знаю человека, который покупал „Газпром“, ужасный, страшный „Газпром“, по 19 центов в начале перестройки, и сейчас он получает 8 рублей [дивидендами на акцию в год]. 19 центов тогда примерно представляете сколько стоили. Зачем его продавать? Непонятно. Это просто билетик, который генерирует ему рубли в любом состоянии экономики, которое только есть. Я хочу так же».
Про панику на рынках
«Есть статистика, как люди покупали и продавали ETF. И когда было сильное падение люди за день вывели столько, сколько заносили несколько месяцев. Это почему? Когда ты покупаешь догму, на первой проверке, когда она не сработает, тебя одолевает страх».
Про «Абрау-Дюрсо»
«Давайте посмотрим МСФО „Абрау-Дюрсо“ за 2017 год. Открываем отчет. Ооо сканер работал плохо, лист положили не ровно. Ну с другой стороны, люди делают алкоголь. Почему они должны положить его ровно…».

«Вы уже можете блеснуть в „Шоколаднице“ перед друзьями и сказать: а вы знали, что у компании „Абрау-Дюрсо“ даже нет миллиарда? Они такие небольшие».

«Что такое прибыль? Видите ли, они ведь могут продавать то же количество бутылок, что и в прошлый год, но делать это более эффективно. И бодяжить шампанское вообще без винограда. То есть себестоимость бутылки понизить, а продавать по тем же ценам. Ну так они, конечно, не делают. Это пример».

«Вот мы теперь знаем чуть больше о компании, видим, что прибыль у нее выросла. И тут могут быть теории заговора. Что цена нарисована и все такое. Но рисовать себе чистую прибыль — это стрелять себе в ногу. Тогда уж нужно рисовать убытки, чтобы меньше платить налогов».
Про разницу стоимости и цены
«Мы не смотрим на цену акций компании… почему? Да потому что нам пофиг».

«Вы же не приходите в магазин: о, 100 рублей свитер стоит, надо брать. Вы же хотите разобраться, а из чего он, потрогать, понять почему 100 рублей стоит».

«Ситуация. Прибегаешь ты на базар. Беру… беру… беру… ПОМИДОРЫ! А тебе говорят: они стоят 10 тысяч рублей. И ты такой: чееегооо? И ты уже не хочешь брать помидоры. Или наоборот: они стоят 10 рублей. И ты тогда: так, надо срочно брать эти помидоры и становиться рядом продавать их по 20».
Про то, как покупать компании
«Вы покупаете часть компании, но представьте, что целиком. Потому что если не хотите покупать целиком, не нужно покупать часть. Часть не лучше, она как минимум также, а в каком-то смысле даже хуже — ведь вы не управляете ей, не можете никак повлиять на нее».
И немного философии напоследок
«Я никогда не привожу в пример Уоррена Баффета. Это очень богатый чувак. Его в некоторых компаниях приглашали в совет директоров, где он определял стратегию инвестиций. Баффет — не домохозяйка, это я — домохозяйка. Я инвестирую в месяц 10 тысяч рублей. А он может прийти в Apple и сказать — „Я рекомендую делать это“ и они будут делать. Он инсайдер. Он не обычный человек. Нельзя говорить, что он что-то обыгрывает или фундаментальный анализ работает из-за него. Это не доказательная база абсолютно. Для меня он в этом не авторитет. Но фундаментальный анализ — это как бы закон мироздания, знаете».

«Я решаю конкретные задачи. У меня ребенок растет. Вот когда ему будет 20 лет, мне нужно что-то ему дать. Мне нужны деньги тогда, в будущем, мне не нужны сейчас, не нужны в прошлом. У моей мамы пенсия 8 тысяч рублей, 7 из них уходят на лекарства. Я не хочу так жить».

«Обычные люди почему-то решили, что цена этой акции дороже, чем была вчера, и поэтому они купили. И цена сдвинулась. И анализировать то, как люди завтра подумают — это безумие. Мой подход к фондовому рынку, это когда ты приходишь и инвестируешь, допустим, 10 тысяч рублей в акции. За месяц они у тебя выросли на 100 рублей. Точнее, вот как раз, не они выросли, а кто-то купил эти акции дороже, чем покупал ты месяц назад.

И вот ты смотришь и думаешь „какая же у меня доходность сейчас?“ И как только ты говоришь, что доходность твоя +100 рублей, вот тогда тебе и конец. Потому что твоя реальная доходность — 10 тысяч. И тут можно поспорить, что „ну можно ведь выйти из акций и зафиксировать доход“. Но это не так. Это на самом деле как портфель Шрёдингера — сегодня он есть, а завтра проснулся, и у тебя уже нет этих 100 рублей».

* * *
Полный стрим можно посмотреть на ютуб-канале.

И закончим, пожалуй, моей любимой цитатой из этого выпуска:

«Ну вот нет у вас личной жизни в субботу вечером. Взяли, сели, прогнали, проанализировали пару МСФО, что может быть лучше?»

И если все же решитесь в эти выходные уделить время инвестициям, напишите мне на hello@tezis.io, какая у вас любимая акция в портфеле и почему в двух словах. На результаты посмотрим вместе в следующих письмах.
А вот материалы, которые выходили у нас на этой неделе
Подробный ответ для тех, кто хочет понять, как узнать, дорого или дешево стоит акция.

Подготовили шаблон для SWOT-анализа акций. Это такой метод, с помощью которого можно оценить слабые и сильные стороны компаний, возможности и угрозы для бизнеса.

И еще вспомнили статью, в которой разбирались, что делать первый год на фондовом рынке.
Увидимся в следующую пятницу!
Анна Хохлова
Редактор Тезиса
Инвестиции на фондовом рынке связаны с риском: доходность не гарантирована, деньги можно потерять, а страховки как на банковском депозите нет. Подробнее о рисках
__3.png
7apple2x-100.jpg 7google2x-100.jpg
t_ico_fb2.png t_ico_vk2.png t_ico_youtube.png t_ico_telegram2.png